根据最新公布的美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，芝加哥商品交易所（CME）的非商业比特币期货交易者净空头头寸已从上月约+1,000份合约大幅缩减至当前约-1,600份合约。这一转变表明对冲基金等“聪明资金”正在迅速平仓空单，转向增持多头仓位，释放出强烈的市场情绪反转信号。
CME持仓结构变化揭示机构动向
历史数据显示，此类持仓结构在2023年及2025年比特币价格分别实现约190%和70%涨幅前均出现过类似拐点。当前的净空头逆转被广泛视为新一轮上涨周期启动的重要先行指标。随着机构投资者逐步加码，市场流动性与价格弹性有望同步增强。
关键技术位成多空博弈焦点
目前比特币价格稳定运行于200周移动平均线（约68,350美元）上方，该水平在过去十年间多次在熊市底部提供关键支撑，被视为长期技术分水岭。若此支撑持续有效，部分技术分析师预测，比特币可能在四月前后挑战100周均线（约85,000美元）区域，形成阶段性上行突破。
市场解读现分歧 潜在回调风险仍存
尽管趋势向好，但市场仍存在分歧。分析师汤姆·麦克莱伦指出，CME持仓变化更应理解为情绪指标而非明确买入信号。他提醒，短期内比特币仍有回落至4万至5万美元区间的可能，波动性或进一步放大，投资者需警惕短期风险。
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