DWF Labs：超80%代币上市三个月内破发，资金转向加密股与并购领域

近期一份行业报告显示，超过80%的新上市代币在发行后90天内交易价格低于初始发行价。分析指出，高估值和流动性下降削弱了投资者信心，同时空投活动与早期投资者的抛售行为叠加，进一步加大了价格压力。

相比之下，加密货币相关企业在首次公开募股和并购市场上表现强劲。报告预计，到2025年，通过加密企业IPO筹集的资金规模将达到1460亿美元，并购交易总额预计达4250亿美元，这将是近五年来的最高水平。

报告指出，由于机构投资便利性、指数纳入潜力以及多样化投资策略等因素，加密货币相关股票相较于代币享有更高的市销率溢价。股票估值倍数通常在7至40倍之间，而代币仅为2至16倍，两者存在显著差距。

报告预测，到2026年，多家主要加密货币企业将启动上市准备工作，这将进一步加速加密产业与传统金融市场的融合进程。分析师认为，未来数字资产市场的价值将转向关注基本面与可持续收益的产品开发，资本可能更倾向于流向业绩和结构经过验证的资产，而非单纯依赖代币经济模型的项目。