加密市场进入典型“熊市周期”，反弹尚需时日
加密市场已进入典型的“熊市周期”，分析指出其反弹仍需较长时间。对于寻求投资时机的投资者而言，当前正是需要坚持数据驱动策略的关键时刻。
市场尚未触底，真正复苏或待明年
DeFi研究报告创始人Michael Nadeau在近期报告中指出：“加密市场仍处于尚未触底的过渡期。”他评估比特币的合理股价约为65，000美元，但同时预计真正的市场复苏可能要到明年才会出现。
Nadeu表示：“当前市场正处于典型的加密熊市初期阶段，整体流动性收缩，对价格敏感度较低的新资金正在流入，而长期持有者持续退出，导致市场结构失衡。”他进一步解释说：“加密市场通常每3至6个月会出现有意义的入场机会，但现在讨论底部为时尚早。”
根据MVRV等关键指标对比特币进行定制估值后，Nadeau认为65，000美元是当前“合理”的价值水平。然而，宏观环境的发展方向可能与此不同，主要因为美联储的货币政策方向可能与市场预期存在偏差。他指出：“市场对于新任美联储主席将采取激进降息的预期过于草率，持续通过资产负债表收缩来保持紧缩政策的可能性更高。”
宏观经济风险与市场关联性
对于美国经济实现“软着陆”的可能性，Nadeau也提出了质疑。他表示：“尽管失业率较低，但劳动力市场指标正在放缓，招聘困难和职位短缺信号同时出现往往是经济衰退的前兆。”
他认为，可能出现“股市暴跌→裁员增加→降息转向”的连锁反应，但美联储可能会保持货币政策的灵活性并观望局势，而非像过去那样迅速干预市场。这种强硬立场无疑会对加密资产等风险资产产生不利影响。
Nadeau警告称：“美国的流动性收缩是加密市场最大的下行压力之一。比特币作为流动性指标，与纳斯达克指数呈现高度相关性。若比特币进一步下跌，纳斯达克也可能接连调整。”他将当前市场阶段定义为“财富破坏”期，建议投资者此时应专注于投资组合构建和指标核查。
长期视角与市场机会
他指出：“趋势反转可能伴随短期反弹，但真正的转变需等待卖方耗尽和长期持有者重新入场确认。”部分长期投资者已显现重新布局的迹象，这一变化可能被视为市场转向的早期信号。
Nadeau补充道：“牛市中被过度追捧的资产，往往在熊市中率先崩溃。当前正是挤压市场泡沫、重新评估实际价值的时候。”他透露自己仍将比特币作为核心资产进行结构性投资。对于以太坊，他也依据市场周期和基本面设定了目标价位，并预计到2026年，加密市场整体将迎来新的入场机会。
尽管承认市场需经历漫长的熊市，Nadeau对加密资产的根本价值仍持乐观态度。他表示：“金融体系向加密资产转变的过程已经开始，当前正在建设的基础设施将推动未来资产内在价值的上升。”
他认为，这种“无幻象的市场环境”对投资者而言是深入分析的机会，长期来看也有助于拓宽加密资产的实际应用基础。他总结道：“只要不丧失‘熊市也可能成为卓越入场时机’的信念，下一轮周期的回报将十分可观。”
熊市中的布局与学习
在专家“市场尚未触底”的冷静判断中，仍有投资者将此阶段视为布局机会。正如Michael Nadeau所指出的，当前正是重新调整投资组合、审视核心指标的最佳时机。
通过系统学习，投资者可以在熊市中建立稳健的投资框架。相关课程旨在帮助投资者掌握以下核心能力：
在分析阶段，课程将训练学员评估资产实际价值而非单纯关注市价，分析MVRV、NUPL等市场周期关键指标，通过通证经济分析规避抛售风险，并学习利用链上数据验证真实用户基础。
在宏观分析阶段，课程将深入解析流动性与比特币的关联性，指导学员利用减半周期把握入场时机，并通过复盘过往熊市应对策略，为下一轮周期做好准备。
“当前市场是机遇还是危机？”在这个分岔路口，唯有真正掌握数据解读与分析能力，才能辨别生存与成长之路。现在正是系统学习、掌握熊市中资产保值方法的关键时刻。
