华尔街正在将其资本市场基础设施迁移到区块链上，以提高资金流转速度和资产代币化，消除现有系统中的隐性成本。DTCC和纽约证券交易所等主要机构已开始行动，预示着金融市场自电子交易以来最大的一次基础设施升级，为构建链上金融服务带来了巨大机遇。
机构已经开始行动
2025 年 12 月，DTCC 收到了 SEC 的不采取行动函，授权其在获批的区块链上对真实世界资产进行 Tokenization。DTCC 在 2024 年处理了 3.7 千万亿美元的交易。它现在计划在 2026 年上半年推出针对美国国债的生产级 Tokenization 服务。
2026 年 1 月 19 日，纽约证券交易所宣布推出一个平台，用于 24/7 对美国股票和 ETF 进行 on-chain 交易和结算——包括碎片化股份、即时结算、稳定币资金——并与 BNY 和花旗银行合作，支持 ICE 清算所的 Tokenized 存款。世界上最具标志性的证券交易所正在走向 onchain。Tradeweb 在 2025 年 8 月完成了首笔针对 USDC 的实时、完全 on-chain 的美国国债融资——那是在一个星期六，在传统结算窗口之外，与美国银行、Citadel Securities、DTCC 和 Virtu Financial 共同完成。其范围每季度都在扩大，现在包括跨境和盘中结算。纳斯达克于 2025 年 9 月向 SEC 提交了自己的拟议规则变更。
这看起来越来越像一场迁移，而不是一系列孤立的实验。
监管清晰度和建设者的机会
最终的突破是监管清晰度——而它终于在行动中。如果目前的势头持续下去，CLARITY 法案可以为传统金融带来，正如 Genius 法案已经为稳定币的采用和加速所做的那样。
大型机构所需的护栏已经近在眼前。那么这对建设者意味着什么呢？
世界金融基础设施向 onchain 的迁移将创造对全新类别产品和服务的需求。
那些行动最快的现有企业不是你的竞争对手——它们是你的客户。DTCC 不想构建中间件。纽交所不想构建合规工具。Tradeweb 不想构建跨境分发层。
这些公司正在奠定受监管的、机构级的基础。创始人则构建在其之上运行的一切。
这与 20 世纪 90 年代的情况相同。交易所没有构建 E*TRADE。它们没有构建彭博。它们没有构建定义下一个时代的订单管理系统和主经纪商平台。那些是由看到未来趋势的创始人构建的。
更多的参与者，更快的速度，更低的摩擦。
更多的流动性。更大的市场。
历史清楚地表明了这会走向何方。
在 Tokenized 金融市场中构建基础架构的窗口现在已经打开。请相应地进行构建。
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