女巫手里剩的解药还是毒药，坐等Polymarket明天的重大公告吧。近期，X平台时间线上，Polymarket针对NCAA“疯狂三月”的流动性提供者（LP）激励相关帖子几乎刷屏，社区普遍猜测其将公布融资或代币发行消息。在美SEC与CFTC通过五分法扫清空投障碍后，POLY成为众多用户眼中的“最后撸毛希望”，而参与LP做市或将成为获取空投的核心路径之一。
核心逻辑：为何吃单费与流动性奖励是反女巫指标？
Polymarket正悄然重构其激励体系，从过去依赖交易量转向真实流动性贡献。新的收费结构仅作用于特定市场——包括所有15分钟至周线级别的加密市场、NCAAB大学篮球赛及意甲联赛，且仅对费用激活日期后的事件生效。这一设计旨在解决预测市场最根本的痛点：流动性枯竭。
交易费用仅针对吃单方收取，遵循对称概率曲线：当结果不确定性最高（概率接近50%）时，费用最大；当结果趋近确定性（概率接近0或1），费用趋近于零。例如，一笔100美元的加密市场交易，在50%概率下费用约为0.44美元，而在10%或90%概率下仅为0.02美元。
更关键的是，平台将部分手续费返还给流动性提供者：加密市场20%、体育赛事25%的费用直接用于激励。这意味着，支付的费用并非被平台吞噬，而是转化为对真正做市者的回报。
Part I: 新吃单费机制全解析
尽管表面看是“收费”，实则是“反刷量”设计。平台不再鼓励无意义的市价单刷量，而是通过激励限价单成交者来提升订单簿深度。这种机制有效抑制了机器人刷单行为，使奖励更难人为操纵，真正体现用户对市场的实际贡献。
Part II: 做市商激励计划（限价单执行奖励）
该激励仅覆盖已启用费用的市场，奖励金额与吃单者费用一致。每笔成交的限价单均可获得对应比例的奖励，总奖金池由手续费组成。竞争范围限定于同一押注事件内的流动性池，确保公平性与透明度。
Part III: 流动性激励（闲置订单激励）
这是最具创新性的部分。即使未成交，只要订单挂在订单簿上并满足参数条件（如最大利差±4美分、最小挂单量），即可按“距离中点得分”“双边互补结构”“Q值最小化调整”等复杂公式计算积分。系统每分钟采样一次，一周共10080次快照，最终归一化后分配奖励。
该机制明确奖励那些在市场中点附近保持平衡流动性的参与者，惩罚单边报价行为，从而提升整体交易体验。
Part IV: 赞助LP激励
任何人都可用USDC为特定市场注入激励资金，吸引真实流动性进入。例如，“耶稣基督2027年前会回来吗？”这一话题事件曾获7万美元赞助，每日仍可产生约57美元激励收入，使该事件成为平台最深的市场之一。
Part V: POLY空投的最强反女巫指标
若说过去空投看的是“交易量”，那么未来可能要看“支付费用+获得奖励”。因为这些数据难以伪造，需要持续资金投入、风险管理能力与长期在场意愿。这正是平台所真正需要的——不是刷量机器人，而是有价值的流动性提供者。
数据显示，比特币15分钟涨跌市场日均手续费达1万美元，流动性奖励超2000美元；而冷门事件如“北极海冰面积是否达峰值”虽存在三个月，但奖励仅9美元。差距明显，说明系统正在筛选出真正有价值的参与者。
反面观点：是撒钱换流动性，还是“付费亏本”陷阱？
也有声音质疑：当前激励机制本质是“花钱买亏损”。多位资深玩家指出，系统将奖励计入盈亏报表，却忽略一个事实——当订单被单边成交后，往往无法以合理价格退出，导致真实回报远低于账面数字。许多参与者其实处于亏损状态，只是寄望于未来空投补足。
专业做市商普遍回避入场，原因在于内幕交易风险高企。平台必须靠股权或巨额补贴才能吸引机构参与，表明其流动性基础尚不稳固。
此外，平台每天需消耗数百万美元维持奖励池，若全面开征手续费，普通用户将面临更高成本。相比之下，传统竞猜平台虽费率相近，但规则透明、受监管保护，甚至有封号与法律追责机制。
真正可行的三大解法
- 对利润征收1%固定手续费，不伤本金，不影响用户体验。
- 构建原生POLY流动性池，实现协议级自动做市。
- 在衍生品、串关、杠杆等扩展产品上收费，而非核心功能。
目前来看，若放弃“零手续费”与“更优赔率”这两项核心护城河，无异于自毁长城。
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